الصين افتتاح مايو ايار سبارك لخام الحديد

أرسلت بواسطة جوزيف Keefe • 10 رمضان 1439

في الفضاء القصير نسبيا في العقد الماضي ، نما سوق خام الحديد الورقي من لا شيء تقريبًا إلى تجاوز السوق المادية ، ولكن الآن الصناعة تتصارع مع ما يأتي بعد ذلك.

في حين أن النمو في العقود الآجلة لخام الحديد والمبادلة المقايضة كانت مثيرة للإعجاب ، إلا أن خام الحديد ما زال بعيداً عن أسواق السلع الأساسية الأخرى ، مثل النفط الخام وبعض المنتجات الزراعية ، حيث تتعدى تجارة الورق مداها الفيزيائي بمضاعفات كبيرة.

هناك سوقان رئيسيان للورق بالنسبة لخام الحديد ، وعقود بورصة سنغافورة (SGX) الآجلة والمبادلات ، وبورصة داليان للسلع (DCE) ، التي ظلت حتى الآن تهتم إلى حد كبير بالمستثمرين المحليين الصينيين.

ينظر إلى SGX إلى حد كبير على أنه السوق الاحترافي الذي يستخدمه عمال المناجم والتجار والبيوت المالية ومصانع الصلب للتحوط من المخاطر وإلى حد ما إلى اكتشاف الأسعار.

ومع ذلك ، فإن عقد SGX الرئيسي يتم تسويته مالياً مقابل مؤشر ، في هذه الحالة يقدمه مؤشر الصلب ، أحد اللاعبين الأساسيين في السوق.

قد يُنظر إلى غياب مستقبل مادي مادي على أنه ضعف لـ SGX ، بغض النظر عن الاحترام العام للسوق لصلاحية سعر المؤشر.

يمكن نقل عقد DCE إلى التسليم الفعلي ، ولكن بالكاد يكون ، مع كون الجزء الأكبر من الحجم تجارًا يومًا أو لاعبين على المدى القصير ، بهدف الانتقال والخروج سريعًا للاستفادة من تقلبات الأسعار قصيرة الأجل المدفوعة بالأخبار. .

على الرغم من خصائصها المختلفة ، تتبادل عقود SGX و DCE بعضها البعض بشكل وثيق نسبيًا ، على الرغم من أن DCE ربما تكون أكثر عرضةً للحركات الأكثر حدة ، حيث يستجيب المشاركون بشكل أكثر سهولة للأحداث الإخبارية ، خاصة تلك التي يتم الإعلام عنها في وسائل الإعلام الصينية.

الوضع الحالي هو إلى حد كبير واحد حيث يوجد سوقين منفصلتين تخدم نوعين متميزين من المشاركين.

ولكن يبدو أن المنظر الطبيعي لخام الحديد الورقي يصل إلى شيء من نقطة انعطاف ، حيث تتغير الديناميكيات وتكون النتيجة النهائية غير مؤكدة إلى حد ما.

افتتاح سوق الصين

كان أحد المواضيع في حدث SGX Iron Iron Week في سنغافورة على مدار الأيام القليلة الماضية هو أن السوق بحاجة إلى أن تصبح أكثر تنوعًا وأكثر تطوراً من أجل النمو.

لا تزال أحجام التداول على عقود SGX ثابتة حتى الآن ، وهو تغير عن الاتجاه السابق للنمو القوي على أساس سنوي.

ويرجح أن يكون سعر خام الحديد في نطاق ضيق نسبيا بين 60 و 80 دولارا للطن خلال العام الماضي ، مما يعني أن المنتجين والمشترين لم يشعروا بالحاجة إلى التحوط بقدر ما لو كانت الأسعار أكثر تقلبا.

ولكن من المحتمل أيضًا أن تكون SGX قريبة من حدود النمو في النموذج الحالي ، ويتعين على السوق اتخاذ الخطوات التالية على طريق تحقيق التمويل.

قد تشمل هذه إطلاق المزيد من المنتجات ، وخاصة عقد على خام الحديد من الدرجة العالية.

والعقد القياسي الحالي هو لخام الحديد الذي يحتوي على نسبة 62 في المائة من الحديد ، لكن الاستخدام المتزايد لخام الحديد الصلب بنسبة 65 في المائة يعني أن هناك إمكانية لتحقيق مثل هذا العقد.

وعلى الجانب الآخر من نطاق الجودة ، لم ينجح عقد SGX البالغ 58 بالمائة بسبب نقص السيولة. ولكن إذا كانت هناك مجموعة كاملة من العقود الخاصة بمختلف درجات خام الحديد ، فقد تجد أيضًا أحجامًا قادمة بينما يرى المشاركون فرصًا للمراجحة.

التطور الرئيسي الآخر هو تدويل DCE ، مع تغييرات في وقت سابق من هذا الشهر تسمح للاعبين غير الصينيين بالمشاركة دون الحاجة إلى تأسيس شركة مقرها الصين.

ويمكن أن يؤدي ذلك إلى دفع الأحجام على كل من DCE و SGX حيث يلعب المشاركون فرصًا للتحكيم ، كما يسمحون لعمال المناجم بمنافذ التسليم الفعلي من خلال DCE إذا كانت الأسعار مواتية.

اللعبة الرئيسية هي جلب المزيد من اللاعبين إلى السوق ، مثل صناديق التحوط والتجار عالي التردد.

قد يكون الوصول إلى عقود DCE هو المفتاح ، وهذا بدوره قد يؤدي إلى تغييرات في طريقة تداول منتجات SGX أيضًا.

وبطريقة ما ، لا يزال المشاركون في البورصة يشكّلون نادياً من المطلعين ، حيث يهيمن الوسطاء على التجارة ، ويبنون أعمالهم على أساس إقامة علاقات مع عمال المناجم ومصانع الصلب والشاحنين والتجار.

لا يوجد شيء خطأ في هذا النموذج ، ولكن من المحتمل أن تضع سقفًا على مدى نمو سوق الأوراق المالية مقارنة بالسوق المادية.

كما أنه ربما يعمل كرادع لجذب مشاركين جدد ، نظراً لأنهم من المرجح أن يكونوا حذرين من أن يتم حرقهم في ما يعتبرونه سوقاً من الداخل.

إذا كان سوق خام الحديد يتبع المسار الذي كان رائداً بواسطة النفط الخام ، فسوف يفقد السماسرة في نهاية المطاف سيطرتهم وتغمرهم الأحجام التي يولدها المشاركون الجدد.