شيفرون تشتري أناداركو مقابل 33 مليار دولار

بقلم جون بيني وجنيفر هيلر7 شعبان 1440
(الصورة من أناداركو)
(الصورة من أناداركو)

قالت شركة شيفرون كورب يوم الجمعة إنها ستشتري منتج النفط والغاز أناداركو بتروليوم مقابل 33 مليار دولار نقدا وأسهم في صفقة تضاعف رهانها على صخر الزيتي الأمريكي والغاز الطبيعي المسال مع تحطيم الإنتاج الأمريكي للطاقة.

وتجعل الصفقة شركة شيفرون ثاني أكبر شركة لإنتاج النفط الخام ، خلف شركة إكسون موبيل ، بارتفاع من المرتبة الرابعة. وهي توسع نطاق وصول شيفرون في منطقتين حيث يرتفع إنتاج الطاقة الأمريكي - الصخر الزيتي من حوض بيرميان في غرب تكساس ونيو مكسيكو ، والغاز الطبيعي المسال - الذي ساعد في جعل الولايات المتحدة واحدة من أكبر مصدري الطاقة في العالم.

وقال روي مارتن كبير المحللين في شركة وود ماكنزي: "إن شيفرون تنضم الآن إلى صفوف الشركات الفائقة الصغر ، وأصبح الثلاثة الكبار هم الأربعة الكبار" ، وأضاف "الاستحواذ يجعل مجموعة النظراء في الشركات الكبرى أكثر استقطاباً. إكسون موبيل ، شيفرون ، شل وبي بي هي الآن في رابطة خاصة بهم. "

يبلغ إنتاج الولايات المتحدة من الخام 12 مليون برميل يوميًا ، والأمة هي ثالث أكبر منتج للغاز الطبيعي المسال ، وهو الوقود شديد البرودة الذي يشهد طلبًا قياسيًا كبديل أرخص وأنظف للبلدان التي لا تزال تعتمد بشكل كبير على الفحم لتوليد الطاقة.

من المتوقع أن تنتج الشركات مجتمعة أكثر من 1.6 مليون برميل من المكافئ النفطي يوميًا في الولايات المتحدة هذا العام ، وفقًا لما ذكره وود ماكنزي.

إن تعهد شيفرون بضبط النفقات جعلها مفضلة لدى أسهم الطاقة ، حيث ارتفعت أسهمها بنسبة 13.8 في المائة هذا العام. وتعتزم بيع حوالي 15 مليار دولار من الأصول مع مرور الوقت لتعويض صفقة أناداركو. ومع ذلك ، أرسل المستثمرون أسهم شيفرون بنسبة 4.8 في المائة إلى 120 دولارًا بعد ظهر يوم الجمعة.

ووصف مايك ويرث الرئيس التنفيذي لشركة شيفرون الصفقة بأنها "مناسبة للغاية" للشركة. وقال ويرث في مقابلة "هذا يتعلق حقًا بإنشاء قيمة للمساهمين". "إنها مزيج رائع. هذا ما يدفع هذا."

الصفقة هي الأكبر في صناعة النفط منذ أن اشترت Royal Dutch Shell مجموعة BG في عام 2016 ، وأثارت تكهنات بأن منتجي الصخر الزيتي الآخرين يلعبون دورهم. وارتفعت أسهم شركة أباتشي ، التي تمتلك مساحة واسعة في حوض بيرميان ، 2 في المائة ، بينما قفزت شركة بايونير ناتشورال ريسورسيز 10 في المائة.

مع ارتفاع أسعار النفط هذا العام ، تعمل شيفرون ومنافسها الأكبر إكسون موبيل على زيادة الاستثمار في حوض بيرميان ، وهو حقل النفط الصخري الأكثر إنتاجية في البلاد.

تتزامن جهودهم مع انسحاب الشركات الأصغر التي أحدثت ثورة في الصناعة من خلال التقدم في الحفر الأفقي والتكسير الهيدروليكي. لقد اضطروا إلى تقليص الإنفاق بسبب عدم رضا المستثمر عن العوائد الضعيفة.

وقالت شيفرون ، التي لديها بالفعل 2.3 مليون فدان في حوض بيرميان ، إن صفقة أناداركو ستمنح الشركة المدمجة ممرًا يبلغ طوله 75 ميلًا (120 كم) عبر حوض بيرمان ديلاوير ، على الحدود بين تكساس ونيو مكسيكو.

وقال بير ماجنوس نيسفين ، رئيس قسم التحليل في Rystad Energy: "سنرى الآن أن شركة شيفرون تبرز كقيادة واضحة بين جميع اللاعبين في العصر البرمي ، من حيث نمو الإنتاج وكرائد في التكلفة" ، مشيرًا إلى أن مساحة Anadarko في "أحلى بقعة". حوض ديلاوير البرمي.

يضخ منتجو العصر البرمي حوالي 4 ملايين برميل يوميًا ، ويتوقع أن يصل إلى 5.4 مليون برميل يوميًا بحلول عام 2023 ، وفقًا لـ IHS Markit ، أي أكثر من إجمالي الإنتاج في أي دولة من دول أوبك غير المملكة العربية السعودية.

لدى أناداركو أيضًا مشروع موزامبيق للغاز الطبيعي المسال ، وهو جزء من واحد من أكبر الاستثمارات الحالية المخططة في هذه الصناعة ، والتي قال ويرث إنه لا يزال يتوقع انتقالها إلى الموافقة النهائية "عاجلاً وليس آجلاً" هذا العام. من المتوقع أن تصل المصروفات من هذا المشروع إلى 4 مليارات دولار على مدار عدة سنوات.

يضيف الارتباط مع أناداركو إلى استثمارات شيفرون في المياه العميقة في خليج المكسيك ويمنحها حصة في نمو إنتاج النفط والغاز في جبال روكي الأمريكية في كولورادو.

ارتفعت أسهم Anadarko بنسبة 32 في المائة صباح الجمعة ، مما يعكس علاوة بنسبة 39 في المائة المقدمة من شركة Chevron مقارنة بسعر إغلاق السوق يوم الخميس. تم تنظيم العرض الذي تبلغ قيمته 65 دولارًا للسهم بنسبة 75 بالمائة و 25 بالمائة نقدًا. تتضمن الصفقة الحصول على 15 مليار دولار من ديون أناداركو.

وحتى إغلاق يوم الخميس ، ارتفعت أسهم شيفرون بنسبة 25 في المائة على مدار العامين الماضيين ، بينما انخفض سهم أناداركو بنسبة 23 في المائة. في ذلك الوقت ، ارتفعت أسعار النفط الخام الأمريكي 20 في المائة.

وقال كريس ويدل الرئيس التنفيذي لشركة سبونتي ريسورسيز وهي شركة تنقيب واستكشاف خاصة مقرها في تكساس "هذه الصفقة تبدو مثالية. النفط في حالة انتعاش لكن سعر سهم أناداركو كان راكدا."

وقالت مصادر إن أوكسيدنتال بتروليوم وهي شركة أخرى لها أصول في بيرميان تقدم أكثر من 70 دولاراً للسهم مقابل أناداركو وتدرس الآن خيارات.

التخصصات يدعي الصخر الزيتي
أخطأت شيفرون وإكسون ورويال داتش شل وبي بي إل سي إلى حد كبير في المرحلة الأولى من الطفرة الصخرية ، عندما كان المنتجون المستقلون الأكثر ذكاءً مثل أناداركو رائدين في تكنولوجيا حفر الصخر الزيتي واستئجار بيرميان للمساحة الرخيصة. ومع ذلك ، صعدت هذه الشركات الكبرى عمليات الاستحواذ الصخرية للاستفادة من العائدات السريعة المتاحة من هذه الحقول. ويتوقع المحللون موجة أخرى من التوحيد حيث يتفاعل منتجو الصخر الزيتي الصغار مع تقدم الشركات الكبرى.

وقالت شيفرون إن الصفقة ستزيد من التدفق النقدي الحر والأرباح بعد عام واحد من الإغلاق ، إذا ظل خام برنت ، الذي يبلغ حاليا حوالي 70 دولارًا ، فوق 60 دولارًا للبرميل. وقالت أيضًا إنها تخطط لزيادة عمليات إعادة شراء الأسهم السنوية إلى 5 مليارات دولار من 4 مليارات دولار عند إغلاق الصفقة ، وبيع أصول بقيمة 15 مليار دولار إلى 20 مليار دولار بين عامي 2020 و 2022.

قيمة المؤسسة من الصفقة 50 مليار دولار.

سيحصل مساهمو Anadarko على 0.3869 سهم من شيفرون و 16.25 دولار نقدًا لكل سهم من أسهم Anadarko.

ستقود شركة ويرث الشركة المشتركة بعد إغلاق الصفقة. ستبقى شركة شيفرون في سان رامون ، كاليفورنيا.

يشار إلى أن بنك كريدي سويس سيكيوريتيز (الولايات المتحدة الأمريكية) هو المستشار المالي لشركة شيفرون ، في حين أن بول و فايس وريفكيند و وارتون آند جاريسون إل إل بي هي مستشارها القانوني.

يعد كل من Evercore و Goldman Sachs مستشارين ماليين لشركة Anadarko ، بينما المستشارون القانونيون Wachtell و Lipton و Rosen & Katz و Vinson & Elkins LLP.


(شارك في التغطية جون بيني ونيفيتا بهاتاشارجي وشرادها سينغ وجنيفر هيلر وديفيد فرينش وسكوت ديسافينو وجيسيكا ريسنيك أولت وغريغ روميلوتيس ؛ تحرير ديفيد جافين وغاري مكويليامز وباتريك جراهام وسريراج كالوفيلا ونيك زيمينسكي)

المالية, النفط الصخري والغاز, طاقة, عمليات الاندماج والاستحواذ الاقسام